恒生科技指数大涨7.30%,为什么资金不断涌入?

发布时间:2022-11-15 00:00 来源:市场资讯 原文链接:点击获取

虽然今年还有两个月才结束,但是对于大部分投资者来说,“煎熬”一词能较好的概括投资心理。因为在美联储加息、地缘冲突等因素的影响之下,全球大部分的股市均经历不同程度的调整。

Wind数据显示,截至2022年10月31日,在全球的16大重要股票指数中,今年以来除了印度和巴西市场股指录得正收益之外,其他市场的股指均出现不同程度的下跌,其中恒生指数的跌幅最大,远大于其他指数,跌幅达到了36.48%。

数据来源:Wind,截至2022.10.31。

数据来源:Wind,截至2022.10.31。

资金持续流入港股,这一行业受追捧

当然,事物都存在两面性,而危机的背后或许蕴藏机遇。虽然今年港股经历了超预期的调整,但是随着股价风险的逐渐释放,各路资金却在趁机大幅买入, “抄底”的声音也是不绝于耳。

在各路资金当中,作为产业资本的上市公司,并不畏惧股价的下跌,纷纷开启了“自购”。Wind数据显示,截至2022年10月31日,今年以来共有218家港股上市公司实施了回购股份,回购总金额为789.11亿港元,相较于去年全年的增幅达到了107.29%,且创下了历年的新高。

数据来源:Wind,截至2022.10.31。

数据来源:Wind,截至2022.10.31。

相对而言,上市公司是最了解自家公司的投资价值,而逆势回购公司股份这一行为,不仅是稳定股价的重要方式,同时也是看好公司未来的长期发展,这也能够给其他投资者树立信心。回顾过往,除了今年之外,自2008年以来,港股在历史上也出现了多轮回购潮,且均发生底部区间。

数据来源:Wind,截至2022.10.31。

数据来源:Wind,截至2022.10.31。

实际上,除了产业资本增持回购股份之外,南向资金也在大规模的买入港股。Wind数据显示,截至2022年10月31日,在今年以来的十个月内,流入港股的南向资金均为净买入,合计净流入资金总额达到了3214.83亿港元。

数据来源:Wind,截至2022.10.31。

数据来源:Wind,截至2022.10.31。

从具体的分行业来看,以互联网平台、软件等为主的新兴科技行业,受到南向资金的追捧,今年以来流入的资金最多。Wind数据显示,截至2022年10月31日,今年以来南向资金流入软件与服务行业的资金达到了950.20亿港元,位居各行业之首,比第二名高出了 432.82亿港元。

数据来源:Wind,截至2022.10.31。

数据来源:Wind,截至2022.10.31。

“三底叠加”,港股互联网科技板块迎来配置良机

当前,资金之所以大幅流入软件与服务行业,除了港股的估值处于历史低位之外,或许是因为看到了该行业的长期配置价值。

首先,政策边际改善。

我们都知道,“防止资本无序扩张”的政策,是影响互联网科技行业估值的重要因素,但是随着 “靴子”落地,监管层的态度也出现了一定程度的转向,从“防止”到“红绿灯”再到“完成整改、支持发展”,政策出现了边际改善的趋势。这也预示着过去“非常态化”的强监管即将进入“常态化”,互联网科技行业的“政策底”或许已经出现。

资料来源:人民日报、光大证券。

资料来源:人民日报、光大证券。

其次,基本面预期好转。

伴随国内经济的逐步复苏,同时叠加降本增效,以及着眼于更健康的长期战略调整,未来互联网科技企业的业绩有望逐渐改善。以恒生科技指数为例,根据Bloomberg一致预期,该指数的每股预期收益(EPS)在经历了3月、4月和5月的持续下修后,6月份以来已开始不断走平,行业的基本面或将逐渐好转。

资料来源:Bloomberg、光大证券,截至2022.6.27。

资料来源:Bloomberg、光大证券,截至2022.6.27。

再次,估值处于历史底部。

与做生意类似,投资的本质就是“低买高卖”,只有买的足够便宜,未来才能够有更大获利的机会。在经过近一年的大跌后,港股互联网科技公司的估值已经处于低位。以恒生科技指数为例,Wind数据显示,截至2022年10月31日,该指数的市销率仅为1.30倍,处于发布以来的0.85%的百分位水平,已经具备了较高的安全边际。

数据来源:Wind,截至2022.10.31。

数据来源:Wind,截至2022.10.31。

综合以上分析,虽然港股互联网科技企业经历了较长时间的调整,但是最悲观的时刻或已经过去,制约的外在因素预计将进一步缓解,未来也有望迎来政策改善、基本面预期好转和估值修复等多重利好,这也是资金追逐该板块的重要原因。

投资者该如何投资呢?

上投摩根恒生科技ETF(QDII)(证券代码:513890)值得关注,其跟踪的是恒生科技指数,该指数成份股由经筛选后最⼤的30只香港上市科技企业组成,涵盖与科技主题高度相关的多个领域,涉及云端、数码、电子商贸、金融科技或互联网、及被视为具创新性,比如利⽤科技平台进⾏营运、积极投入研究发展及拥有⾼收入增⻓等行业,综合反映港股龙头科技企业整体状况和走势。

从前十大成份股来看,恒生科技指数的成份股大多是科技和创新领域的优质公司,不仅汇聚A股稀缺的优质互联网科技巨头,也包含制造业高科技代表,集中度较高,大多是各自细分领域龙头翘楚,有着较为优秀的基本面。

数据来源:恒生指数公司,Wind,截至2022.9.30。上图展示恒生科技指数前10大成份股及占比。上述个股仅为举例说明,无特定推荐之意,并可能根据指数编制方案调整。

行业分布上,恒生科技指数具有鲜明的科技属性,也被称为“港版纳斯达克”,囊括的行业涉及软件服务、资讯科技器材、半导体、旅游及消闲设施、药品与生物科技等,其中资讯科技业所占的权重最高,达到了77.54%。

数据来源:恒生指数公司,截至2022.9.30,按照恒生一级行业分类。

数据来源:恒生指数公司,截至2022.9.30,按照恒生一级行业分类。

可以说,跟踪恒生科技指数的上投摩根恒生科技ETF(QDII)(证券代码:513890),是投资港股科技龙头的利器,同时作为一只QDII基金,还能够场内T+0交易,操作更灵活,可以更好的把握盘中的投资机会。

[作者:佚名]